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　　文/林水源 理财范创始合伙人、执行董事

　　颠覆传统银行，挑战金融秩序，促进金融改革，加速利率市场化……一直以来，互联网金融都扮演着颠覆传统银行的角色，肩负普惠金融的神圣使命，被推到风口浪尖。可事实上，这些论调大多言过其实。

　　长久以来，中国金融的环境确实存在着供求不平衡的现实。金融结构过度倾向于国企央企，传统银行缺乏服务大众的意识，致使国家和个人在信用和风险方面产生的倒置，小微企业和个人的普通金融需求得不到满足。正是借着这个机会，互联网金融应运而生。

　　然而，这个困局会长期存在吗？不会！

　　随着国家“互联网+”战略的提出，金融行业的改革也在逐步进行。同意成立网络银行，出台存款保险制度，鼓励民间资本设立消费金融公司，鼓励传统金融进入互联网金融行业等，都说明国家已经在着手解决这种供需不平衡的状态，所以与其说替代，不如说融合；与其谈颠覆，不如说合作。

　　究其本质，互联网金融和传统银行其实是同宗同源的兄弟，都由四大模块构成：资信、系统、资金获取以及资金出借。

　　第一，资信。传统银行最大的优势就是资信。几十亿甚至上百亿的注册资本，几十年的信用积累，上千亿的市值，银行牌照的信用背书……这是银行的核心价值，象征银行的实力，让人们对银行信任。这一点上，互联网金融无疑就差很多，尤其是刚出现互联网金融的时候，一个注册资本几十万上百万的科技公司，十几二十个人的团队，这也是所谓草根颠覆的由来。然而今天，随着行业的发展，监管的逐步落实，互联网金融公司的资信也在提升。业内顶尖的互联网金融公司上十亿的注册资本，上千人的团队，全国各地的分公司，甚至比一般的城商行、村镇银行都更有实力。未来，随着行业的进一步发展，两者的差距会逐渐消除。

　　第二，系统。传统银行投入最大之一的就是系统，但这个系统不光包括账户、清算、支付等财务方面的系统，还包括风控系统、运营系统、管理系统、甚至监控系统等等。这些是银行几十年来风风雨雨积累下来一套方法论，也是银行能长存的要素之一。

　　对于传统银行积累的大量数据，通过大数据大系统的方式，将个人的各种行为和消费数据构建成可量化的风险识别模型，对整个金融行业来说都有很长的路要走。尤其是对除了金融数据外其他维度数据的利用，比如社交数据。与出身就带着系统的互联网金融相比，传统银行显得要保守一些。未来随着各家的加速布局和建设，谁能率先建立起有效的风控模型，谁就能占据制高点。因为其将极大程度的提升作业效率，其对于金融行业的意义，堪比蒸汽机对于工业的意义。然而，这个模型的建立或许需要全社会的共同努力和协作，不论是传统银行还是互联网金融，都必须贡献出自己的力量。

　　第三，资金获取。对于银行来说，获取资金的方式就是吸储。而且，银行的资金成本非常低，基本上都是按照央行的基准利率在执行。对于互联网金融来说，其本身不具有吸储功能，所以更多只能是信息撮合。提供给投资人的收益，从最开始的年化20%甚至30%，到今天的10%左右，虽然降低了不少，但在资金成本上依然劣势明显。未来，在利率市场化的体制和风险定价的金融准则下，互联网金融的资金成本将逐步降低，银行的资金成本将有所上升，两者的利率水平将会一定程度趋同。

　　第四，资金出借。银行最主要的业务是放贷，然后赚取利差。金融的逻辑是，只要收益能覆盖成本和坏账率，就是赚钱的。对于互联网金融来说，由于是信息中介，所以其只能是赚取信息服务费。对于借款利率，更多是受其前端资金成本所限，在投资人的基础上加1~3%左右。而银行由于在资金成本上的优势，使得其在借款端也有相应的优势。未来随着利率水平趋同，主要的竞争在定价能力，谁能对风险准确的评估，并给出合适的利率水平，谁就能在资产端赢得客户。

　　总而言之，不管是传统银行，还是互联网金融，其本质是一致的，与其说谁颠覆了谁，不如说是互联网+时代下的金融同行者。事实上未来金融行业的发展更需要全行业的努力，利用大数据大系统的方式，构建出合理的风控模型，提升整个社会的金融效率，才能让中国真正实现所谓的普惠金融。互联网金融未来的走向，必然会跟银行融合，这个进程可能只需要三年时间。