虽然此前冯鑫在多个公开场合表示，暴风的生态圈层面布局已经结束，剩下的只是生根发芽。然而事实似乎并不是如此，后续持续巨额的投资，正在一步步将暴风集团拖向风暴中心。

 日前，暴风集团发布公告称，董事长冯鑫将所持的暴风集团532.7万股用于质押融资。截至8月4日，冯鑫已经累计将手中的4921.37万股进行了质押，占其所持股份的69%。据记者了解，这是今年以来冯鑫第12次对自有股权进行质押。

 与乐视经历相似，在资本市场创造了股市神话之后，暴风市值大缩水、利润年年下滑成为不争的事实。面对暴风集团的困境，冯鑫却采取了与贾跃亭一样的做法——质押股权“补血”，即使如此，亏损持续扩大的暴风集团仍难以掩饰增收不盈利的现实困境。

 曾一周质押一次股权“续血”

 持续处于亏损状态的暴风集团终于还是陷于困境，从2015年6月开始至今，暴风集团似乎靠冯鑫抵押个股挣扎扩张。

 据暴风集团2017年第一季度财报显示，从目前公司前十大股东的持股方面看，冯鑫持股58600278股，占比21.18%，是目前暴风集团最大的股东。

 但记者查阅暴风集团的公告发现，由于近两年暴风集团的持续多元化扩张的需求，目前冯鑫的个人持股已经质押过半。

 记者统计暴风集团财报发现，暴风集团冯鑫2015年质押个人持股5次，质押比例占其持有公司股份总数的40.52%，占公司总股本的 8.67%。

 2016年是冯鑫质押个人股权至今最多的一年，共计13次，其中质押比例最高占个人股的71.13%，占公司总股本的15.17%。2017年至今，冯鑫质押个人股权已经12次，其中质押比例最高占冯鑫个人股的69.73%，占公司总股本的 14.77%。

 记者从公告上对比发现，与此前的2015、2016年不同，2017年是冯鑫质押股票期数相对较密集的一年，特别是今年4月，冯鑫平均每周都会进行一次股份质押。

 截至目前，冯鑫持有暴风集团约5860万股股份，占公司总股本的21.18%；冯鑫个人已累计质押股份4006万股，占其持股数的68.36%，占公司总股本的14.48%。

 对此，有业内观察人士对记者分析说，冯鑫之所以如此密集质押股权，主要是2017年公司遭遇了经济危机，特别是在公司业绩亏损比较大的2016年，这无疑给2017年暴风集团的发展埋下了祸根。

 暴风TV与VR突围不利？

 暴风集团2016年年报数据显示，公司实现营业收入16.47亿元，同比增长152.61%；净利润亏损2.42亿元，归属于上市公司股东的净利润5281万元，同比下降69.53%。

 2017年，暴风集团试图通过暴风TV和VR产业实现突围，但暴风TV销量低于预期和VR产业的泡沫破裂再度让暴风集团陷入被动的境地。

 据暴风集团今年一季度的数据显示，暴风营收达到了4.5亿元，其中实现网络付费服务收入2637.37万元，实现销售商品收入3.3亿元。虽然如此，但暴风仍未摆脱亏损的现状，归属于上市公司股东的净亏损为1647.89万元。

 记者了解到，让暴风集团期待逆袭的互联网电视并没有实现目标。财报显示，其互联网电视销量为23.5万台，这与年初预估2017年暴风TV 250万台-300万台的销售计划相差甚远。

 VR更是不景气，经过火热的VR元年后，2017年VR泡沫的破裂让暴风重新陷入低迷期。

 按照暴风集团的设想，2017年是元年，之前1600万VR的收入算是一个尝试，2017年会看到这几个重要平台商业化的尝试，正式启动后的3年应该会看到明显的增长，2020年之后希望能有硕大的果实。

 然而暴风集团的这一预测，时至今日，目前并没有那个平台真正地将VR落地商用。

 净利下滑尴尬

 “暴风集团近两年自称营业收入在逐渐增高，但却持续处在增收不增利的现实困境。”有观察人士对记者分析说。

 据暴风集团2016年年报显示，其全年销售商品收入9.17亿元，成本10.57亿元，毛利率为-15.29%，相比2015年进一步下滑。虽然说2016年暴风统帅营收9.29亿元，净利润却亏损3.58亿元。

 其实，2016年是暴风集团布局互联网电视的第一个完整会计年度。但记者查阅财报发现，暴风TV全年销量约80万台，销售收入同比增长644%达到9.3亿元，占暴风集团总收入的56%。

 “虽然说暴风TV快速增长改变了此前的公司营收构成模式，但最终借鉴乐视靠着内容收费补贴硬件、低价销售的促销方式，再度让暴风集团陷入了暴风TV电视越卖越多，公司利润越来越少的境地。”上述人士对记者分析说。

 根据暴风集团2016年的财报显示，营业成本中，硬件销售即终端成本占整体营业成本的比重达88.03%，这也使得其2016年归属于上市公司股东的净利润同比下滑69.53%。

 然而对于这一状况，暴风集团直到2017年第一季度还没有得到缓解。2017年一季报显示，暴风集团继续亏损，电视销量只完成了年度计划的12%。毛利率下滑、销量不及预期。

 很显然，这与暴风集团上市时创造的股市神话形成明显的反差。

 资料显示，暴风集团在刚上市的时候曾经风光无限，7.14元的发行价一路疯涨，40天里面36个涨停，更是在2015年5月21日创下327.01元的最高价纪录，涨幅逼近50倍，堪称涨停王。

 然而好景不长，伴随着股灾的来临，暴风集团开始跌落神坛，一路走低从此一蹶不振、风光不再。

 此次冯鑫持续的质押股权，持续布局多元化，是否会步乐视的后尘？本报记者对此将持续关注。
　
     来源：华夏时报

  ■本报记者 张杰 北京报道