“平安好医生首日‘暴涨’0元！”“第一天不破发就算留了一丝颜面。”上周五，平安好医生正式登陆港交所，但首日股价表现平平，勉强守住发行价，很多期待靠打新赚一笔的投资者非常失望。

作为全球AI医疗科技第一股，平安好医生在二级市场的表现，这可能意味着科技股IPO已不再受热捧。

独角兽沦为“最弱”？

4月23日，平安好医生确定登陆港交所，合计募资约87.68亿港元，成为今年截至目前港股最大规模的IPO。

根据《2017年中国独角兽企业发展报告》，在164家独角兽企业中，大健康行业的平安好医生估值54亿美元，位列第17，仅次于饿了么55亿美元的估值。

这样的独角兽要上市，希望能分一杯羹的投资者自然不少，申购情形非常火爆。根据认购情况，公开招股获超额认购653倍，冻结资金超过3768亿港元，新股冻结资金额排名第11位。据称，平安好医生举行大型上市路演午餐会时，当日券商定向邀请的投资人在签到台排起了长队。热炒氛围之下，就连一些市场专业人士也认为，上市首日平安好医生的涨幅可能在20%到30%之间。

当然，担忧破发的人也不少。港股主板市场股票在新股上市前，会有暗盘交易，被看作是机构为测试新股受追捧程度，拿出一些新股来进行小范围交易。5月3日，平安好医生暗盘交易收盘报61.95港元，较招股价54.8港元涨逾13%，并未出现超预期涨幅。

平安“二代”烧钱继续

平安好医生是中国平安集团旗下的互联网医疗平台，成立于2014年，作为线上流量入口，平安好医生APP于2015年4月正式上线。招股书数据显示，2015年、2016年及2017年，平安好医生分别实现收入2.79亿元、6.02亿元和18.68亿元，营收保持快速增长势头。

从时间上看，平安好医生上线时，同一赛道上已有春雨医生、微医、丁香园等多个选手。平安好医生却能后来居上，率先成为行业第一股，这与其平安“二代”的身份有很大关系。上市当天，中国平安董事长马明哲也露面挂牌仪式，为平安好医生站台。

数据显示，平安好医生对中国平安的依赖程度非常高，公司前五大客户是平安寿险、平安产险、平安银行、平安健康险及平安惠普投资咨询有限公司，它们均为平安的附属公司或紧密联系人。

但质疑声则指出，这并不能为持续烧钱的互联网医疗行业，带来根本性的改变。数据显示，平安好医生过去三年分别亏损3.24亿元、7.58亿元和10.02亿元，3年亏损超总额20亿元。平安好医生CEO王涛表示，目前还处于获取流量阶段。也就是说，烧钱恐怕还要继续。对中国平安的过度依赖，王涛认为，随着业务不断发展，相信对集团和兄弟公司的业务依赖比例会逐年下降。

或重蹈跌破发行价覆辙？

尽管头顶着独角兽光环，不少人对平安好医生的后续股价走势并不看好。一些预测认为，有可能会重演去年赴港上市的众安在线、阅文集团的情况。

去年港股“新经济三宝”众安在线、阅文集团、易鑫集团上市，都获得了超额认购，但后续股价令人大跌眼镜。众安在线上市后，股价一度飙升至97.8港元，但随后一路下挫，最新收盘价报51.8港元，已跌破发行价。阅文集团上市后股一度升高至110港元，是发行价的两倍，但最新收报60.55港元，较发行价涨幅约为10%。易鑫集团最新股价为4.08港元，较发行价跌47%，几近腰斩。

对新经济公司股价表现不如预期，有市场人士分析认为，这是因为港股与A股不同，很多外资投行将新股发行价定得较高，不少质地不错的股票上市后股价下跌。其次是还与新经济股票大热，被炒作有关。